華平股份如何網路投票

『壹』 私募股權基金投資傭金是什麼意思

一、私募股權投資基金是什麼？

股權投資是非常古老的一個行業，但是私募股權（private equity，簡稱PE）投資則是近30年來才獲得高速發展的新興事物。
所謂私募股權投資，是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資，並提供相應的管理和其他增值服務，以期通過IPO或者其他方式退出，實現資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在於擁有分紅和經營被投資企業，而在於最後從企業退出並實現投資收益。
為了分散投資風險，私募股權投資通過私募股權投資基金（本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金）進行，私募股權投資基金從大型機構投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金，然後尋求投資於未上市企業股權的機會，最後通過積極管理與退出，來獲得整個基金的投資回報。
與專注於股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣，PE基金本質上說也是一種理財工具，但是起始投資的門檻更高，投資的周期更長，投資回報率更為穩健，適合於大級別資金的長期投資。二、風險投資/創業投資基金與PE基金有何區別？風險投資/創業投資基金（Venture Capital，簡稱VC）比PE基金更早走入中國人的視野。國際上著名的風險投資商如IDG、軟銀、凱鵬華盈等較早進入中國，賺足了眼球與好交易。
從理論上說，VC與PE雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念上有很大的不同。一般情況下，PE投資Pre-IPO、成熟期企業；VC投資創業期和成長期企業。VC與PE的心態有很大不同：VC的心態是不能錯過（好項目），PE的心態是不能做錯（指投資失誤）。但是，時至今日，交易的大型化使得VC與PE之間的差別越來越模糊。原來在矽谷做風險投資的老牌VC（如紅杉資本、經緯創投、凱鵬、德豐傑）進入中國以後，旗下也開始募集PE基金，很多披露的投資交易金額都遠超千萬美元。願意投資早期創業項目的VC越來越少，現在只有泰山投資、IDG等還在投一些百萬人民幣級別的項目，多數基金無論叫什麼名字，實際上主要參與2000萬人民幣到2億人民幣之間的PE投資交易。
交易的大型化與資本市場上基金的募集金額越來越大有關。2008年，鼎暉投資和弘毅投資各自在中國募集了50億人民幣的PE基金。2009年募資金額則進一步放大，黑石集團計劃在上海浦東設立百仕通中華發展投資基金，募集目標50億元人民幣；第一東方集團計劃在上海募集60億元人民幣的基金；里昂證券與上海國盛集團共同發起設立的境內人民幣私募股權基金募資目標規模為100億元人民幣；而由上海國際集團有限公司和中國國際金融有限公司共同發起的金浦產業投資基金管理有限公司擬募集總規模達到200億元上海金融產業投資基金，首期募集規模即達到80億元。
單個基金限於人力成本，管理的項目一般不超過30個。因此，大型PE基金傾向於投資過億人民幣的項目，而千萬至億元人民幣規模的私募交易就留給了VC基金與小型PE基金來填補市場空白。三、中國市場上主流的私募股權投資玩家是哪些基金？市面上各種各樣的基金榜單很多，清科、《投資與合作》、甚至連《第一財經周刊》都會不定期地搞一些排名。
專業律師在私募交易中會與各種基金打交道，對各家基金的投資習慣與特點都或多或少有些了解。我們建議中小企業在私募融資時，如果有可能的話，盡量從以下知名基金中進行選擇。
本土基金：深圳市創新投資集團有限公司、聯想投資有限公司、深圳達晨創業投資有限公司、蘇州創業投資集團有限公司、上海永宣創業投資管理有限公司、啟明創投、深圳市東方富海投資管理有限公司、弘毅投資、新天域資本、鼎暉投資、中信資本控股有限公司等。
外資基金：IDG、軟銀中國創業投資有限公司、紅杉資本中國基金、軟銀賽富投資顧問有限公司、德豐傑、經緯創投中國基金、北極光風險投資、蘭馨亞洲投資集團、凱鵬華盈中國基金、紀源資本、華登國際、集富亞洲投資有限公司、德同資本管理有限公司、戈壁合夥人有限公司、智基創投、賽伯樂(中國)投資、今日資本、金沙江創投、KTB 投資集團、華平創業投資有限公司等。
如果企業私募的目標非常明確就是國內上市，除以上這些基金以外，國內券商背景的券商直投公司也是不錯的選擇。四、誰來投資私募股權投資基金？私募股權投資屬於「另類投資」，是財富擁有者除證券市場投資以外非常重要的分散投資風險的投資工具。據統計，西方的主權基金、慈善基金、養老基金、富豪財團等會習慣性地配置10％～15％比例用於私募股權投資，而且私募股權投資的年化回報率高於證券市場的平均收益率。多數基金的年化回報在20%左右。美國最好的金圈VC在90年代科技股的黃金歲月，每年都有數只基金的年回報達到10倍以上。私募股權投資基金的投資群體非常固定，好的基金管理人有限，經常是太多的錢追逐太少的投資額度。新成立的基金正常規模為1～10億美元，承諾出資的多為老主顧，可以開放給新投資者的額度非常有限。
私募股權投資基金的投資期非常長，一般基金封閉的投資期為10年以上。另一方面，私募股權投資基金的二級市場交易不發達，因此，私募股權投資基金投資人投資後的退出非常不容易。再一方面，多數私募股權投資基金採用承諾制，即基金投資人等到基金管理人確定了投資項目以後才根據協議的承諾進行相應的出資。
國內由於私募股權投資基金的歷史不長，基金投資人的培育也需要一個漫長的過程。隨著海外基金公司越來越傾向於在國內募集人民幣基金，以下的資金來源成為各路基金公司募資時爭取的對象：
1、政府引導基金、各類母基金（Fund of Fund，又稱基金中的基金）、社保基金、銀行保險等金融機構的基金，是各類PE基金募集首選的游說對象。這些資本知名度、美譽度高，一旦承諾出資，會迅速吸引大批資本跟進加盟。
2、國企、民企、上市公司的閑置資金。企業炒股理財總給人不務正業的感覺，但是，企業投資PE基金卻變成一項時髦的理財手段。
3、民間富豪個人的閑置資金。國內也出現了直接針對自然人募資的基金，當然募資的起點還是很高的。
如果是直接向個人募集，起投的門檻資金大概在人民幣1000萬元以上；如果是通過信託公司募集，起投的門檻資金也要在人民幣一兩百萬元。普通老百姓無緣問津投資這類基金。五、誰來管理私募股權投資基金？基金管理人基本上由兩類人擔任，一類人士出身於國際大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通財務，在華爾街人脈很廣；另一類人出身於創業後功成身退的企業家，國內比較知名的從企業家轉型而來的管理人包括沈南鵬（原攜程網與如家的創始人，現為紅杉資本合夥人）、邵亦波（原易趣網創始人，現為經緯創投合夥人）、楊鐳（原掌上靈通CEO、現為泰山投資的合夥人）、田溯寧（原中國網通CEO、現為中國寬頻產業基金董事長）、吳鷹（原UT斯達康CEO、現為和利資本合夥人）等。
基金管理人首先要具備獨到的、發現好企業的眼光，如果管理人沒有過硬的過往投資業績，很難取得投資人的信任。2000年起，一大批中國互聯網、SP與新媒體、新能源公司登陸納斯達克或者紐交所，為外資基金帶來了不菲的回報。2004年起，大批民企在深圳中小板登陸，為內資基金帶來的回報同樣驚人。因此，基金管理人的履歷上如果有投資網路、盛大網路、分眾傳媒、阿里巴巴、無錫尚德、金風科技等明星標桿企業的經歷，更容易取信於投資人。
除投資眼光外，基金管理人還需要擁有一定的個人財富。出於控制道德風險的考慮，基金管理人如果決策投資一個1000萬美元的中型交易，PD拿出980萬美元（98%），個人作為LD要拿出20萬美元（2%）來配比跟進投資。因此，基金管理人的經濟實力門檻同樣非常高。
總體說來，私募股權投資基金的管理是一門高超的藝術，既要找到高速增長的項目，又要說服企業接受基金的投資，最後還要在資本市場退出股權。好的項目基金之間的競爭激烈；無人競爭的項目不知道有無投資陷阱。無論業績如何，基金管理人幾乎個個是空中飛人、工作強度驚人。六、私募股權投資基金如何決策投資？企業家經常很疲憊地打電話給律師，「XX基金不同的人已經來考察三輪了，什麼時候才是個盡頭……」這是由於企業不了解基金的運作與管理特點。
盡管基金管理人的個人英雄主義色彩突出，基金仍然是一個公司組織或者類似於公司的組織，基金管理人好比基金的老闆，難得一見。
基金內部工作人員基本上分為三級，基金頂層是合夥人；副總、投資董事等人是基金的中間層次；投資經理、分析員是基金的基礎層次。基金對企業一般的考察程序是先由副總帶隊投資經理考察，然後向合夥人匯報，合夥人感興趣以後上投資決策委員會（由全體合夥人組成，國內基金還常邀請基金投資人出席委員會會議）投票決定。一個項目，從初步接洽到最終決定投資，短則三月，長則一年。七、有限合夥制為何成為私募股權投資基金的主流？有限合夥企業是一類特殊的合夥企業，在實踐中極大地刺激了私募股權投資基金的發展。
有限合夥企業把基金投資人與管理人都視為基金的合夥人，但是基金投資人是基金的有限合夥人LP），而基金管理人是基金的普通合夥人（GP）。有限合夥企業除了在稅制上避免了雙重征稅以外，主要是設計出一套精巧的「同股不同權」的分配製度，解決了出錢與出力的和諧統一，極大地促進了基金的發展。
在一個典型的有限合夥制基金中，出資與分配安排如下：
●LP承諾提供基金98％的投資金額，它同時能夠有一個最低收益的保障（即最低資本預期收益率，一般是6%），超過這一收益率以後的基金回報，LP有權獲得其中的80％。LP不插手基金的任何投資決策。
●GP承諾提供基金2％的投資金額，同時GP每年收取基金一定的資產管理費，一般是所管理資產規模的2%。基金最低資本收益率達標後，GP獲得20％的基金回報。基金日常運營的員工工資、房租與差旅開支都在2%的資產管理費中解決。GP對於投資項目有排他的決策權，但要定期向LP匯報投資進展。
盡管我國政府部門對國內是否也要發展有限合夥制基金曾有不同意見，但是目前意見已經基本一致：基金可以選擇公司制或者契約制進行運營，但是有限合夥制是基金發展的主流方向。八、基金對企業的投資期限大概是多久？基金募集時對基金存續期限有嚴格限制，一般基金成立的頭3至5年是投資期，後5年是退出期（只退出、不投資）。基金在投資企業2到5年後，會想方設法退出。（共10年）
基金有四大退出模式：
1、IPO或者RTO退出：獲利最大的退出方式，但是退出價格受資本市場本身波動的干擾大。
2、並購退出（整體出售企業）：也較為常見，基金將企業中的股份轉賣給下家。
3、管理層回購（MBO）：回報較低。
4、公司清算：此時的投資虧損居多。
企業接受基金的投資也是一種危險的賭博。當基金投資企業數年後仍然上市無望時，基金的任何試圖退出的努力勢必會干擾到企業的正常經營。私募的錢拿得燙手就是這個道理。九、私募股權投資基金如何尋找目標企業？根據我們的觀察，國內民營企業家對私募股權投資基金的認知程度並不高，他們普遍比較謹慎，不大會主動出擊，而是坐等基金上門考察。
基金投資經理的社會人脈在目標企業篩選上起到了很關鍵的作用。因此，基金在招募員工時很注重來源的多元化，以希望能夠最大程度地接近各類高成長企業。新成立的基金往往還會到中介機構拜拜碼頭，希望財務顧問們能夠多多推薦項目。為了盡可能地拓展社會知名度，中國還出現了獨有的現象，基金的合夥人們經常上電視台做各類財經節目的嘉賓，甚至在新浪網上開博客，盡量以一個睿智的投資家的形象示於大眾。
此外，政府信息是私募基金獵物的一個重要來源。私募基金在西方還有個綽號「裙帶資本主義」，以形容政府官員與私募基金的密切關系，英美國多位卸任總統在凱雷任職，梁錦松卸任後加盟了黑石，戈爾在凱鵬任職。十、私募股權投資基金喜歡投資什麼行業的企業？私募基金喜歡企業具有較簡單的商業模式與獨特的核心競爭力，企業管理團隊具有較強的拓展能力和管理素質。但是，私募基金仍然有強烈的行業偏好，以下行業是我們總結的近5年來基金最為鍾愛的投資目標：
1、TMT：網游、電子商務、垂直門戶、數字動漫、移動無線增值、電子支付、3G、RFID、新媒體、視頻、SNS；
2、新型服務業：金融外包、軟體、現代物流、品牌與渠道運營、翻譯、影業、電視購物、郵購；
3、高增長的連鎖行業：餐飲、教育培訓、齒科、保健、超市零售、葯房、化妝品銷售、體育、服裝、鞋類、經濟酒店；
4、清潔能源、環保領域：太陽能、風能、生物質能、新能源汽車、電池、節能建築、水處理、廢氣廢物處理；
5、生物醫葯、醫療設備；
6、四萬億受益行業：高鐵、水泥、專用設備等一、企業在什麼階段需要私募股權融資？國內外上市的中國企業全部加起來大概不到3000家，但是中國有幾百萬家企業，民營企業平均壽命只有7年，企業從創業到上市，概率微小。企業經營還有個「死亡之谷」定律，絕大部分創業項目在頭3年內死亡，企業設立滿3年後才慢慢爬出死亡之谷。因此，私募股權投資基金對於項目的甄選非常嚴格。
風險投資/創投企業與PE基金之間的區別已經越來越模糊，除了若干基金的確專門做投資金額不超過1000萬人民幣的早期項目以外，絕大多數基金感興趣的私募交易單筆門檻金額在人民幣2000萬以上，1000萬美元以上的私募交易基金之間的競爭則會比較激烈。因此，企業如果僅需要百萬元人民幣級別的融資，不建議花精力尋求基金的股權投資，而應該尋求個人借貸、個人天使投資、銀行貸款、甚至是民間高息借款。
根據我們的經驗，服務型企業在成長到100人左右規模，1000萬以上年收入，微利或者接近打平的狀態，比較合適做首輪股權融資；製造業企業年稅後凈利超過500萬元以後，比較合適安排首輪股權融資。這些節點與企業融資時的估值有關，如果企業沒有成長到這個階段，私募融資時企業的估值就上不去，基金會因為交易規模太小而喪失投資的興趣。
當然，不是所有企業做到這個階段都願意私募，但是私募的好處是顯而易見的：多數企業靠自我積累利潤進行業務擴張的速度很慢，而對於輕資產的服務型企業來說，由於缺乏可以抵押的資產，從獲得銀行的貸款非常不易。企業吸收私募投資後，經營往往得到質的飛躍。很多企業因此上市，企業家的財富從凈資產的狀態放大為股票市值（中國股市中小民企的市盈率高達40倍以上，市凈率在5-10倍之間），財富增值效應驚人。只要有機會，中國多數的民營企業家願意接受私募投資。二、企業如何接洽私募股權投資基金？盡管企業向基金毛遂自薦也有少許成功的可能。在中國，絕大多數私募交易談判的發起來自於私募股權投資基金投資經理朋友的推介以及中介機構的推銷。
中國經濟周期性特點非常明顯，在不同的經濟周期下，企業尋求基金、基金追逐企業的現象總是周而復始地循環。一般而言，在經濟景氣階段，一家好企業往往同時被多家基金追求，特別是在TMT、新能源、環保、教育、連鎖等領域，只要企業有私募意願，企業素質不是太差，基金往往聞風而動。
但是在企業私募願望空前強烈的經濟下行階段，談判難度驟然增加，企業即使由老總親自掛帥、作好商業計劃書後大海撈針式地與數十家基金亂談，效果往往未必好。這時候財務顧問、投行券商、律師的推介就起到很關鍵的作用。
在中國當前國情下，專業律師在企業與私募股權投資基金的接洽中發揮著重要作用。私募基金對於律師的推薦與意見是相當重視的，對於律師推介的企業，基金一般至少會前往考察。這是因為：
第一，律師推薦與財務顧問推薦的動機有所不同，財務顧問向基金推薦項目是財務顧問的日常業務，帶有強烈的達成交易的經濟動機，基金多有戒心；而專業律師向基金推薦項目多出於個人幫忙性質，一般沒有太強的經濟目的，反而易為基金所接受。
第二，由於律師的職業特點，律師極其珍惜自己的執業聲譽，素質太差的企業律師不會盲目推薦的，以免破壞在業內的口碑。
第三，律師有時還是融資企業的法律顧問，往往比較清楚企業的經營特點與法律風險。基金在判斷企業的經濟前景時往往要征詢律師的意見。三、什麼原因會導致私募股權融資談判破裂？在中國，私募交易談判的成功率並不高。以企業與意向投資基金簽署了保密協議作為雙方開始接洽的起點，根據我們觀察，能夠最終談成的交易不到三成。當然，談判破裂的原因有很多，比較常見的有以下幾條：
第一，企業家過於情感化，對企業的內在估值判斷不夠客觀，過分高出市場公允價格。企業家往往是創業者，對於企業有深厚的感情，日常又喜歡讀馬雲等人的名人傳記，總覺得自己的企業也非常偉大，同時現在又有基金上門來談私募了，更加進一步驗證企業的強大，因此，不是一個高得離譜的價格是不會讓別人分享企業的股權。但是，基金的投資遵循嚴格的價值規律，特別是經過金融風暴的洗禮以後，對於企業的估值沒有企業家那麼浮躁。雙方如果在企業價值判斷上的差距超過一倍，交易很難談成。
第二，行業有政策風險、業務依賴於具體幾個人脈、技術太高深或者商業模式太復雜。作為專業的私募律師，我們曾經考察過千奇百怪的企業，有的企業是靠政府、壟斷國企的人脈設置政策壁壘來拿業務；有的企業技術特別先進，比如最近非常熱門的薄膜電池光伏一體化項目、生物質能或者氨基酸生物醫葯項目；有的企業商業模式要繞幾個彎才能夠明白做什麼生意。偉大的生意總是簡單的，基金傾向於選擇從市場競爭中殺出來的簡單生意，行業土一點、傳統一點的並沒有關系。餐飲酒店、英語培訓、甚至保健按摩都有人投資，而太難懂、太神秘的企業大家敬而遠之。
第三，企業融資的時機不對，企業過於缺錢的樣子嚇到了基金。基金永遠錦上添花，而不會雪中送炭。很多國內民企在日子好過的時候從來沒有想做私募，到揭不開鍋的時候才想起要私募。基金不是傻瓜，企業現金流是否窘迫一做盡職調查馬上結果就出來，財報過於難看的企業基金往往沒有勇氣投。
第四，企業拿了錢以後要進入一個新行業或者新領域。有些企業家在主業上已經非常成功，但是突然心血來潮要進入自己從來沒玩過的一個新領域，因此就通過私募找錢來玩這些項目。這種玩法不容易成功，基金希望企業家專注，心思太活的企業家基金比較害怕。四、簽署保密協議對企業意味著什麼？一般而言，在找到正確的途徑後，企業是不難接洽到基金來考察的。見過一兩輪後，基金往往要求企業簽署保密協議，提供進一步財務數據。我們律師也是往往在這個階段接到企業的電話，要求提供交易指導。
保密協議的簽署僅表明基金願意花費時間嚴肅地考察這個項目，私募的萬里長徵才邁出第一步，本身不是一件特別值得慶賀的事情。在這個階段，除非企業家自己無法判斷應當提交什麼材料，請律師幫忙判斷，否則律師僅僅只提供一般的簽約法律指導，不會介入材料的准備。
多數情況下，簽署的保密協議以使用基金的版本為主，我們在幫客戶把握保密協議的利益上，一般堅持以下要點：
第一，保密材料的保密期限一般至少在3年以上；
第二，凡是企業提交的標明「商業秘密」字樣的企業文件，都應當進入保密范圍，但保密信息不包括公知領域的信息；
第三，保密人員的范圍往往擴大到基金的顧問（包括其聘請的律師）、雇員及關聯企業。五、企業應當請專職融資財務顧問嗎？對融資財務顧問（FA）正面的評價與負面的口碑都很突出。FA不是活雷鋒，企業聘請FA的服務傭金一般是私募交易額的3～5％，部分FA對企業的股權更感興趣。
FA最關鍵的作用是估值。但是國內多數的FA給人感覺更象個「婚介」，專業性較差，特別是FA做的財務預測往往被基金嗤之以鼻。盡管如此，如果企業自我感覺對資本市場比較陌生，請最有名氣的財務顧問（中國前5強）的確有助於提高私募成功率，企業為此支付融資傭金還是物有所值。
律師忠告：
●FA要求簽署排他性的代理權時應當謹慎，如果企業綁定的是一家名不見經傳的FA，反而使企業錯失了時間機會。
●融資傭金的支付應當寫入私募最終交易文件中，以免在支付傭金時投資者干預，產生糾紛。
●好的財務顧問判斷標准：其經手項目最終上市沒有。而索要高額前期費用的FA多是騙子，頂級FA不要求或者索要很合理的前期費用。六、如何安全無爭議地支付傭金？企業在私募成功在望時，經常會被暗示要支付給這個項目上出過力的人傭金，企業多數感到困惑。
私募交易就象婚姻，一開始認識要有緣分，但是最終能夠牽手是要克服千難萬險的。由於業內慣例是基金作為投資人一般不會支付任何傭金，如果此次交易沒有請財務顧問，企業在交易成功後對此次交易貢獻較大的人或者公司支付2-3%的感謝酬勞，也為情理所容，但是要注意以下兩點：
第一，要絕對避免支付給交易對方的工作人員—基金的投資經理，這會被定性為「商業賄賂」，屬於不能碰的高壓線；
第二，建議將傭金條款-「Find Fee」寫進投資協議或者至少讓投資人知情。傭金是一筆較大的金額，羊毛出在羊身上，企業未經過投資人同意支出這筆金額，理論上損害投資人的利益。七、企業什麼時候請律師介入交易談判？私募交易的專業性與復雜程度超越了95％以上民營企業家的知識范疇與能力范圍。企業家如果不請律師自行與私募股權投資基金商洽融資事宜，除非該企業家是投資銀行家出身，否則是對企業與全體股東的極端不負責任。
一般而言，企業在簽署保密協議前後，就應當請執業律師擔任融資法律顧問。常見的做法是求助於企業的常年法律顧問，但是中國合格的私募交易律師太少，自己的常年法律顧問碰巧會做私募交易的可能性很低，因此建議聘請這方面的專業資深律師來提供指導。私募交易屬於金融業務，因此，有實力的企業應當在中國金融法律業務領先的前十強律所中挑選私募顧問。
在我們擔任私募交易法律顧問的實踐中，無論最終交易是否成功，企業家都會深深地信任上我們。在所有的私募參與者中，財務顧問更關心自己的傭金，有時候為達成交易不惜反過來讓企業降價；基金是企業的博弈對象，在談判中利益是對應的，成交以後利益才一致；基金律師只為基金打工，談不上與企業有什麼感情；只有公司律師完全站在企業與企業家的立場考慮問題；為企業、企業家的利益在談判中錙銖必較。常見情形是當私募談判完成後，我們還會受邀擔任企業的常年法律顧問，企業在日後的下一輪私募以及IPO業務時，同樣會使用我們的服務。

『貳』 華平股份的產品優勢

特點一：基於公網條件實現高品質視頻應用
滿足在公網條件下進行高品質的視頻應用：滿足在公網條件下進行高品質的視頻應用，率先支持H.264 High Profile技術，可低帶寬實現高清編解碼，實現720P全動態視頻壓縮僅需512K帶寬，1080P只需1M。
打破了公網上不能構建高清視頻會議系統的限制，不需專網實現。
特點二：卓越的音頻處理技術
AEC（語音回聲消除技術），線性的迴音消除演算法，通過精確的採集和運算分析，能夠達到500ms的迴音拖尾抑制能力，語音收斂時間小於30ms，徹底消除了殘余雜訊；
AGC（語音自動增益技術），實現聲源在5M范圍內，語音不會因為距離的遠近而產生音量的變化；
ANS（語音自動除噪技術），有效消除18db的靜態雜訊、20db的動態雜訊的全程噪音消除，保證正常的語音質量和音量。
特點三：軟硬結合優勢
提供軟、硬體結合混合組網模勢。
除硬體視頻終端外，PC、筆記本電腦，甚至是手機都可以作為軟體終端接入。
特點四：大規模組網能力
採用華平獨有的樹狀分布式組網結構，可實現接入點無限向下拓展，可輕松構建超過1000個點的視頻通信系統。
華平是行業內唯一個擁有10個超過1000個點以上的應用案例的公司。中國人壽5000多個點、雲南省公安廳2200多個點、中國農業發展銀行3000多個點…
特點五：融合技術
創造性地實現了視頻會議、視頻監控、即時通信、VOIP等業務的完美融合。並可以在一個系統中實現所有業務。
特點六：性價比高華平股份產品與解決方案素以性價比高、技術應用領先而聞名業內。 選擇華平股份，可在獲得一流產品和技術的同時，節省大筆經費。
特點七：快速響應能力
深刻理解：華平股份作為中國本土企業，深刻理解國內用戶的需求。
快速響應：華平股份覆蓋全國的服務網路，可快速響應用戶的需求。
行業定製：華平股份可快速響應行業用戶的需求，為用戶提供滿足個性需求的定製方案。

『叄』 支付寶股東是誰

雅虎持有阿里巴巴40%股份，是阿里巴巴的單一最大股東，日本軟銀持有16%的股份，而馬雲及其團隊僅持有28.2%的股份。

雅虎持有阿里巴巴集團40%的股份，但沒有完全投票權！

雖然淘寶是阿里巴巴全資子公司，但是創始人是馬雲，最具決策性的還是他，雖然最終的決策還是要通過董事會批准。

(3)華平股份如何網路投票擴展閱讀

支付寶（中國）網路技術有限公司是國內的第三方支付平台，致力於提供「簡單、安全、快速」的支付解決方案。支付寶公司從2004年建立開始，始終以「信任」作為產品和服務的核心。旗下有「支付寶」與「支付寶錢包」兩個獨立品牌。自2014年第二季度開始成為當前全球最大的移動支付廠商。

支付寶及阿里巴巴集團較為推崇員工大規模持股的制度安排。在籌建小微金融服務集團的過程中，40%的股份作為對全體員工的分享和激勵，剩餘的60%股權作為引入其他戰略投資者。阿里巴巴集團和小微金融服務集團的在職員工，都獲得相應股份，實現「全員持股」。

『肆』 前兩天才留任的瑞幸董事長陸正耀，怎麼突然被罷免了

前幾天瑞幸創始人陸正耀仍在罷免董事長一事做困獸之斗，然事件卻在上周末發生了轉折，陸正耀董事長被罷免。上周日，瑞幸咖啡董事會大換血，陸正耀等“神州系”四名董事被踢出局。盡管陸正耀董事長被罷免，似乎並未完全失去對這家公司的控制權，也許還能多享受幾天咖啡癮。有報道稱，新增的兩位獨董，據傳也是陸正耀的“親信”，似乎，陸正耀不會心甘情願地失去對瑞幸的控制權。一波未平一波又起，從瑞幸造假事件開始，陸正耀家族“神州系”資本已失去昔日光芒，黯淡無光。受此牽連，神州租車大股東神州優車股價已跌去七成多，且持股比例也在下降。大廈將傾，陸正耀的“神州系”如何破局，也是外界關注的焦點。

『伍』 幼兒教育上市公司有幾家

幼兒教育上市公司有：
1、昂立教育：昂立科技目前是上海最大的非學歷教育培訓機構和在校生學業輔導機構。
2、和晶科技：此次投資有助於公司為幼教行業提供系統性科技金融類服務。
3、華平股份：公司擬使用7000萬超募資金和8000萬自有資金以增資的形式增資參股上海華師京城網路科技股份有限公司，增資後華平股份占華師京城30%的股份。

拓展資料：
根據《中華人民共和國公司法》第四章第五節的相關規定，上市公司（The listed company）是指所公開發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。

上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經過批准外，還必須符合一定的條件。《公司法》、《證券法》修訂後，有利於更多的企業成為上市公司和公司債券上市交易的公司。

基本特點
（1）上市公司是股份有限公司。
股份有限公司可為非上市公司，有股份有限公司的一般特點，如股東承擔有限責任、所有權和經營權。股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等。

（2）上市公司要經過政府主管部門的批准。
按照《公司法》的規定，股份有限公司要上市必須經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准，未經批准，不得上市。

（3）上市公司發行的股票在證券交易所交易。
發行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。

與一般公司相比，上市公司最大的特點在於可利用證券市場進行籌資，廣泛地吸收社會上的閑散資金，從而迅速擴大企業規模，增強產品的競爭力和市場佔有率。因此，股份有限公司發展到一定規模後，往往將公司股票在交易所公開上市作為企業發展的重要戰略步驟。

從國際經驗來看，世界知名的大企業幾乎全是上市公司。

首先：上市公司也是公司，是公司的一部分。從這個角度講，公司有上市公司和非上市公司之分了。

其次，上市公司是把公司的資產分成了若干分，在股票交易市場進行交易，大家都可以買這種公司的股票從而成為該公司的股東，上市是公司融資的一種重要渠道；非上市公司的股份則不能在股票交易市場交易。上市公司需要定期向公眾披露公司的資產、交易、年報等相關信息，而非上市公司則不必。

最後，在獲利能力方面，並不能絕對的說誰好誰差，上市並不代表獲利能力多強，不上市也不代表沒有獲利能力。當然，獲利能力強的公司上市的話，會更容易受到追捧。

『陸』 京東股權結構

京東集團CEO劉強東持股為13.9%，有76.9%的投票權，其中，通過Max Smart Limited持股為13.5%，有72.9%的投票權。
拓展資料：
1，京東集團日前遞交2020年年報，年報顯示，截至2021年2月28日，京東集團有3，117，970，519股普通股流通在外計算，其中包括2，673，719，668股A類普通股；及444，250，851股B類普通股。
2，騰訊通過黃河投資有限公司持股為16.9%，有4.6%的投票權；沃爾瑪持股為9.3%，有2.5%的投票權；員工持股平台Fortune Rising Holdings Limited持股為0.7%，有3.9%的投票權。 這是京東集團在香港二次上市後，首次遞交年報。
3，騰訊總裁劉熾平為京東董事，黃明 、謝東螢、許定波為獨立董事，京東零售首席執行官為徐雷，京東集團CFO為許冉，首席人力資源官為張_。
4，2020年2月，京東集團子公司京東世紀完成於2020年4月27日到期利率為2.65%的30億元票據的非公開發售。2020年3月，京東世紀完成於2020年10月30日到期利率為2.75%的20億元票據的非公開發售。2020年5月，京東世紀完成於2020年8月到期利率為1.75%的20億元票據的非公開發售。
5，2020年6月，京東集團的A類普通股開始在香港聯交所主板交易，股份代號為「9618」。扣除承銷傭金、股份發行成本及發售費用後，京東集團通過在香港上市獲得313億元（48億美元）。
6 ， 2020年8月，京東健康與一批第三方投資者完成不可贖回的B系列優先股融資。融資總額為9.14億美元，按全面攤薄基準占京東健康所有權的4.5%。2020年12月，京東健康的股份開始在香港聯交所主板交易，股份代號為「6618」。扣除承銷傭金、股份發行成本及發售費用後，京東健康通過在香港上市獲得全球發售募集資金凈額約257億元（39億美元）。
7，2020年4月及12月，JD MRO就A系列不可贖回優先股及A-1系列優先股融資與一批第三方投資者訂立最終協議，融資總額約為3.35億美元。融資完成後，京東集團仍持有JD MRO已發行流通股份的逾80%。
8， 2021年3月，京東物產就A系列不可贖回優先股融資與聯合牽頭投資者高瓴資本及華平投資，及其他投資者訂立最終協議。募集總金額預期約為7億美元。於該交易完成後，京東集團仍將為京東物產的主要股東。

『柒』 李澤源的拍賣事件

依據國有產權拍賣規定，匯潤與億陽須在2005年8月15日前支付80%的股權款，方能完成股權過戶；在過戶後45天，必須支付20%的餘款。但付款並未如期進行。外界對於兩家民營股東競標資質和籌款能力的質疑，也貫穿深航拍賣事件始終。
如今，隨著關國亮違規拆借新華人壽資金的內幕曝光，兩年前那場深航股權交易的幕後關聯也漸次浮現。
盡管收購資金來源非法，交易程序違規，股權款至今未清，新股東匯潤入主深航已是既成事實。這家中國第六大航空公司已在今年初完成了增資——5億元增資款同樣來自關國亮的拆借。匯潤背後形形色色的實際出資人，在耗費巨資獲得深航控制權後，也正在謀求套現和退出。
這一曲折而生動的中國式資本故事已經上演兩年，如今仍未落幕。 2005年深航拍賣交易的兩名重要幕後人物，是李宜時和關國亮。「匯潤拿下深航，靠的是李宜時的關系、關國亮的錢。」接近關國亮的知情人有此一說。
現年54歲的李宜時是遼寧興城人，曾在軍隊生產經營部門工作，位至高管，亦曾因經濟刑事問題先後獲罪入獄三次。當2004年廣發行意欲出售所持深航股權時，李宜時走向了前台，此時他身份證上的名字已改為李澤源。
雖然李宜時自恃有關系網，但並無身份和資本，須藉助他人來收購深航的股權。2004年末，他推動北京民營企業當代集團出面競購深航股權。此時，深航股權競購者眾多，包括外資美國國際集團(AIG)、新橋資本；國內金融巨頭中信集團、平安保險，更包括持股深航25%的第二大股東國航、持股10%的深圳市屬企業全程物流。
脫胎於軍企的當代集團報價15.73億元，競購廣發行旗下資產經營公司廣控集團持有的深航65%股權。2005年1月，廣控集團向廣東省作匯報，准備接受當代集團報價。但在最後關頭，國航和全程物流極力反對，主張老股東有優先購買權。各方僵持不下，廣東省最終決定公開拍賣。
就在5月23日拍賣前夕，當代集團突然退出競標陣營，取而代之的是此前從未出現的匯潤和億陽。
匯潤是專為競拍而成立的項目公司，2005年3月才在深圳設立，注冊資本1000萬元，由李宜時、趙麗、秦畹江、宋祖玉四名自然人股東發起，李宜時個人持股89%。億陽是小有名氣的哈爾濱民營企業，以通信產業起家，旗下擁有上市公司億陽信通(上海交易所代碼：600289)。老闆鄧偉是全國政協委員。
外界事後方知，當代集團在最後一刻退出競標，主要是因為擔心拍賣將導致一個無法承受的高價。而億陽進入，一來是在於區區1000萬元注冊資本的匯潤本身不具競拍資質，二來則因為李宜時志在必得的承諾。
同樣因為競爭對手國航的壓力，李宜時在拍賣前不久，將所持匯潤股份全部轉給一個名叫趙祥的人。國航的理由，是指李宜時當時仍是保釋在外（牛啊——天空注）的身份。現年67歲的趙祥同樣來自東北，曾任遼寧葫蘆島市市長，退休後往來於遼寧和深圳之間，多有人脈，在深圳本地有著自己的生意。
最終，匯潤和億陽以27.2億元的出價，打敗了國航和深圳市的競標聯合體。 在贏得拍賣後，匯潤甚至還未籌措到第一筆30%的股權款8.16億元。李宜時等人為此四處奔走，「我和關國亮是他們找到的第五或第六個資金方。」西部信用擔保有限公司董事長劉文彪說。
西部擔保與新華人壽素有淵源。2003年西部擔保與隆鑫集團一道入股新華人壽，半年後，西部擔保將所持股份轉讓「隆鑫系」的海南格林島投資公司，後者最終為關國亮所控制。
劉文彪與隆鑫集團老闆塗建華亦有淵源，當西部擔保於2003年1月在西安注冊成立時，塗建華曾任西部擔保執行董事。
或許是憑借劉文彪的牽線搭橋，急需大筆資金支付首付款的李宜時等人與關國亮取得了聯系，而後者手中此時正有大筆「閑錢」。
2005年的關國亮正在籌建新華控股——一家旨在最終絕對控股新華人壽的集團母公司。關氏決定把在新華人壽股東中最親密的盟友拉入新華控股，並指令新華人壽資金運營部門，將數億元資金打入隆鑫集團等公司賬戶，作為後者入股新華控股的資本金。
於是，來自新華人壽的4.3億元經由隆鑫分批打入匯潤賬戶，另一筆3.86億元新華資金則藉由其他渠道輾轉注入匯潤。匯潤由此向廣控集團付清首筆股權款。
通過這筆高達8.16億元的巨額拆借，關國亮在匯潤獲得了很大的話語權。當然匯潤只是中介，關國亮的最終目標是深航——一家大名鼎鼎、擁有充沛現金流因而也富有資本運作空間的航空公司。
在達到這一目標前，匯潤必須先在法律程序上完成深航股權的過戶。依據拍賣程序，它必須在2005年8月15日前支付第二筆50%的股權款，高達13.6億元。 期限很快來到，但匯潤的第二筆股權款一拖再拖。廣控集團甚至為此向廣東省打報告請示，倘若匯潤無力支付股權款，這筆交易將如何善後？
匯潤開始分批付款。至2005年9月30日，國慶長假前的最後一天，第二筆股權款10億元的最後一筆最終打入廣控賬戶，據聞這筆10億元股權款來自其他渠道的高息拆借。盡管距離交易約定的13.6億元仍有3.6億元差距，但匯潤已自感水到渠成。國慶長假剛過，匯潤便提出股權過戶要求。
國航再次力爭，指出所付股權款仍未達到預定的80%數額，即總計21.76億元，股權過戶即屬非法。但此時，早前與其保持一致立場的深航第三大股東全程物流已倒向匯潤一邊。匯潤與全程物流合計持股深航達75%，股東投票權重高於三分之二。因而在2005年11月16日舉行的深航股權拍賣後的第一次臨時股東大會上，最終通過了股權過戶的決定。
如何確保匯潤繼續支付高達9.04億元的餘款？
廣控集團總經理鄒小平在當天的股東大會上介紹，匯潤已將所持深航20%股權抵押給廣控，同時再由西部擔保公司提供擔保。此次股東會後，匯潤和億陽迅速完成股權過戶，分別在深航持股55%和10%。半年後，億陽又將股份悉數轉讓匯潤。知情人表示，這再次證明億陽加入深航股權拍賣實為過渡性安排。
伴隨股權過戶，新股東的代表大舉進入深航董事會。匯潤董事長趙祥出任董事長，匯潤股東宋祖玉、匯潤方的拍賣代理人徐海偉律師出任董事；作為資金牽線人和股權擔保人的西部擔保董事長劉文彪、作為資金拆借中介的隆鑫總裁肖強也都出任董事。雖然國航、全程物流仍在董事會中占據若干席位，但已明顯勢單力薄。
李宜時、關國亮二人不便進入深航董事會，但仍是深航的實際控制人之一。人們很快看到，李宜時以深航第一號人物的身份頻頻出現在各種公開場合。 見諸報端的李宜時(李澤源)的首次公開活動，是在2005年10月21日。李宜時和時任深航總經理的劉劍平會晤了廣西壯族自治區領導。李宜時以「李澤源」之名出現，被冠以「深圳航空公司高層領導」的頭銜，排名在劉劍平之前。
即使在前葫蘆島市市長趙祥正式出任深航董事長後，深航的一系列對外活動仍顯示出李宜時在事實上的第一號人物的地位。2006年1月，河南省領導會見李宜時、趙祥等人，《河南日報》在報道中，將頭銜為「深圳航空公司高級顧問」的李宜時(李澤源)排名於董事長趙祥之前。
深居幕後的關國亮則利用深航實現自己的諸多利益。就在匯潤方代表全面進入深航董事會後不久，關氏便以深航的資產作為他向東方集團董事長張宏偉清償12.8億元個人債務的擔保。
在深航董事會中，國航與匯潤劍拔弩張的態勢從未休止。2006年年中，匯潤向國航提出，雙方按相同價格增資擴股深航。但國航認為自己身為多年的老股東，理應在增資擴股的成本上得到一定補償。同時，作為小股東的國航長期被排除在深航經營決策權之外，對深航的資產狀況所知不多，也成為其不願冒然增資的原因。
於是，匯潤決定先單方面增資。2006年年末，匯潤增資深航5億元，在擴大後總計8億元的股本中，匯潤持股驟升至86.875%。國航、全程物流的股份被攤薄至9.375%和3.75%。這次增資資金由關國亮拆借，來源是其出售其在北京的華平大廈所得5億元定金。
在股權上被排擠到邊緣的國航，最終決定參與增資。雙方在2007年1月簽署正式協議，匯潤將所持15.625%的股份轉讓國航，後者持股恢復至25%的傳統水平。全程物流則接受了股權被攤薄的事實。
有消息稱，在關國亮被調查後，經由隆鑫集團等轉至匯潤的8.16億元新華保險資金已被部分追回；但關國亮通過處置華平大廈所得對深航的5億元增資，目前仍無下落。在新華人壽「倒關」陣營的股東看來，關國亮在拖欠新華人壽巨資而被保監會追討的情況下，仍能向匯潤作巨額拆借用於增資深航，正是其有能力還錢而拒不還錢的表現。
這還不是故事的全部，在2006年新華人壽股東內部矛盾激化、「關陣營」勢力日趨削弱時，關國亮還在利用他對匯潤的影響力，安排由深航出資收購新華人壽的股份。 深圳航空一份內部報表顯示，2006年，公司曾計劃安排約6.46億元用於收購某項「酒店資產」。有知情人透露，所謂收購「酒店資產」實為收購新華人壽的股權，這部分股權正是「東方系」兩家公司東方集團股份有限公司、東方集團實業股份有限公司合共持有的新華人壽13.04%的股份。
以新華人壽總計12億股股份計，13.04%的股權約合1.565億股。深航擬以6.46億元收購，每股作價約4.13元。在知情人看來，關國亮安排由深航出面收購「東方系」持股，或有增強自身在新華人壽控制權的考慮。而「東方系」老闆張宏偉願意向關出售所持新華人壽股份，也或有退出套現之想。但該交易最終未能達成。部分原因是因為保監會如今已決定動用保險保障基金，以每股5.99元的價格，收購東方集團實業股份有限公司持有的5.02%的新華人壽股份。
深航2006年年報顯示，深航集團(主要為深圳航空公司，兼含少量輔業類資產)總資產為141.59億元，較新股東匯潤進入前的2004年增加97.45億元，增幅達221%；集團總負債為125.11億元，比2004年增長88.16億元，增幅達238.6%。新增資產幾乎全部來自銀行貸款，這既顯示出新股東入主後深航獲得高速發展，也反映出支撐高增長的主要動力來自銀行貸款。
雖然前述交易沒有完成，向來處於高負債率狀態的深航，決定斥資6.46億元用於對外股權收購，其實質不過是以大額銀行貸款去作長期股權投資，且是項投資目標為金融類資產，與深航的主業並無關聯。而深航歷來亦無投資金融機構先例，巨額投資顯然存在風險，這一風險也將最終波及作為主要資金供給方的銀行。
上述收購計劃表明，以幕後資金拆借人身份參與深航股權交易及後續增資的關國亮，其影響力已足以左右深航的發展方向。而在關國亮面臨「清算」的今天，其對匯潤的巨額拆借如何善後，當是各方關注焦點。

『捌』 現在市面上安防系統的品牌有哪些，硬碟錄像機有哪些品牌

參考參考

安防監控十大品牌
2009年中國安防最具影響力十大品牌
1 霍尼韋爾Honeywell (創立於1885年美國,是世界500強企業)
2 博世Bosch (1886年德國)
3 松下Panasonic (1918年日本)
4 GE Security-通用電氣 (開始於1878年愛迪生,美國)
5 Tyco-泰科安防 (安保元件等多業務知名全球公司,美國)
6 Phicom-飛力士 (韓國品牌-2010年納入賽茲旗下)
7 Sony索尼 (開始於1946年日本)
8 Pelco-派爾高 (美國,現屬於1836年的施耐德電氣)
9 Shidean Legrand-視得安 (中國名牌,深圳視得安-法國羅格朗合資)
10 海康威視 (中國安防第一民族企業)
知名安防公司列表
1.監視器類
TCL新技術（惠州）有限公司
深圳市創維群欣安防科技有限公司
四川東虹安防科技有限公司
深圳市博康多媒體顯示技術有限公司
HIZOR科技（深圳）有限公司
深圳市英特安防實業有限公司
深圳市中電視訊有限公司
2.高速球類
廣州市偉科技電子有限公司
天津市安科技電子有限公司
深圳市艾立克電子有限公司
常州明景電子有限公司
天津市嘉傑電子有限公司
深圳市締佳視頻實業有限公司
3.紅外攝像機類
深圳安防集團股份有限公司
深圳市翔飛科技有限公司
深圳市佳信捷電子有限公司
深圳市通寶萊科技有限公司
深圳市中聯盾實業有限公司
長春市佶達智能工程有限公司
深圳市安格視科技有限公司
深圳紫光積陽科技有限公司
深圳市迪傑特電子有限公司
4.智能樓宇和可視對講類
深圳安防集團股份有限公司
廈門市振安全技術發展有限公司
廈門立林科技有限公司
廣東安寶數碼科技股份有限公司
深圳市視得安羅格朗電子股份有限公司
深圳市慧銳通電器製造有限公司
珠海市太川電子企業有限公司
珠海市競爭電子科技有限公司
廣東泛達電子科技有限公司
深圳市克耐克科技有限公司
廈門狄耐克電子科技有限公司
廣東柔樂電器有限公司
珠海安普電子科技有限公司
廣東先導視訊科技有限公司
深圳市智安達電子有限公司
佛山星光樓宇設備有限公司
5.功能攝像機類
杭州海康威視數字技術股份有限公司
深圳安防集團股份有限公司
深圳市景陽科技股份有限公司
深圳市萬佳安實業有限公司
深圳市昱鑫共創科技發展有限公司
廣州美電貝爾電業科技有限公司
動力盈科實業（深圳）有限公司
恆業國際控股集團有限公司
遠業電子（上海）有限公司
6.防盜報警類
深圳安防集團股份有限公司
深圳市豪恩安全科技有限公司
深圳市美安科技有限公司
深圳市叢文科技有限公司
泉州市科立信安防電子有限公司
深圳市精華隆安防設備有限公司
浙江紅蘋果電子有限公司
深圳市智敏科技有限公司
7.光端機類
天津天地偉業數碼科技有限公司
深圳英飛拓科技股份有限公司
武漢微創光電股份有限公司
北京蛙視通信技術有限責任公司
深圳市英特安防實業有限公司
杭州中威電子技術有限公司
深圳市安迅達程科技有限公司
8.門禁及停車場類
翔光工業股份有限公司
清華同方股份有限公司
深圳達實智能股份有限公司
北京市門吉利磁電工程研究所
杭州立方自動化工程有限公司
深圳市意林電鎖器材有限公司
七友科技（深圳）有限公司
深圳市金凱科技有限公司
佛山市力士達電鎖廠
上海恩隆電子科技有限公司
深圳市捷順科技實業股份有限公司
9.硬碟錄像機和視頻伺服器類
杭州海康威視數字技術股份有限公司
浙江大華技術股份有限公司
天津天地偉業數碼科技有限公司
深圳安防集團股份有限公司
金三立視頻科技（深圳）有限公司
武漢恆億電子科技有限公司
北京漢邦高科數字技術有限公司
德加拉（成都）數碼科技發展有限公司
深圳市同洲電子股份有限公司
北京藍色星際軟體技術發展有限公司
深圳中興力維技術有限公司
中山利堡科技有限公司
深圳市深視音電子技術有限公司
10.周邊設備類
深圳市聯嘉祥科技股份公司
上海愛譜華頓電子工業有限公司
深圳市秋葉原實業有限公司
廣州市宇洪電線電纜實業有限公司
揚州聯通線纜電器有限公司
東莞市高強信實業有限公司

『玖』 貝恩如何進入國美

這個問題需要結合相關資料詳細介紹一下：
2008年9月，美國發生次貸危機，市場現金幾乎枯竭。當時國美電器財務，相當麻煩（國美此前，在2007年5月，發行過46億元可轉換債，這筆債券轉股價為4.96港元，於2014年到期，但持有人可於2010年5月，提前要求國美贖回）。
2008年11月17日，因為涉嫌內幕交易、賄賂等罪行，39歲的「中國首富」黃光裕在毫無徵兆的情況下被警方帶走，黃光裕事件11天之後，陳曉臨危受命，被任命為國美的代理董事局主席。
2009年1月18日，黃光裕正式辭職，陳曉正式就職董事局主席的職務，明確了他在國美內的處理事務大權。
黃光裕被司法部門控制以後，所有的銀行在第一時間壓縮國美的貸款額度，所有的供應商在第一時間擔心他們的貨款會出問題，來要債，公司的資金鏈一下子從100多億的銀行授信，少了10倍。
對國美來講更大的問題在香港的可轉換債券，公司這種狀態，實際上已經在某種程度上，觸發了這些債券提前贖回的所有的條件，那個時候假如說香港的資本市場當中，CP提前贖回，只要發生的話，那麼公司顯然是完全沒有能力去面對這些債務的。那個時點上，公司它有可能明天就倒閉了。
正是基於以上情況，2009年4月6日，黃光裕同意了國美電器的債務重組方案，國美電器曾公告，債務重組的人選分別是貝恩資本、華平基金、KKR，其中，以貝恩的規模最大。
但是在貝恩投資入股的細節上，主要是大股東是否參與國美電器的供股，以及貝恩投資提名的非執行董事數量上，貝恩投資與大股東之間一直存在著爭議。據了解，由於面臨舊2014可轉股債的提前贖回危機，大股東最終做出了讓步，即允許貝恩提名3位非執行董事，但同時大股東將通過參加供股來維持第一大股東的地位。經過艱苦的談判，貝恩最終不再堅持將黃的股份降至30%以下，而是以債轉股的形式向國美注資15.9億元人民幣，占國美股份 9.98%，成為國美第二大股東。
6月23日，國美電器在停牌7個月後恢復交易，首日大漲69%（停牌前國美1.12港，復牌後國美收在1.89港；超過大市同期升幅，14000一線，到1900一線）可見，當時貝恩的解決方案，市場是認可的。貝恩因此而獲利，也是理所當然的。
據當時曾參與談判的消息人士透露，大股東最終同意貝恩要求並簽字是在非常無奈的情況下做出的決定，也存有「緩兵之計」的意思。這位人士還透露，貝恩一開始計劃謀取控股地位，但在國美電器大股東讓步的情況下，貝恩最終也作出了讓步。這位人士同時稱，盡管各退一步，但大股東對由貝恩和陳曉把握的國美電器董事會並不完全信任，因此新增加了副總裁孫一丁為執行董事。這也為以後大股東和董事會的矛盾埋下了伏筆。貝恩投資的介入，有助於陳曉布局國美完成了利益分享與權力分散的部分目標，長期而言，也將起到制約黃氏家族的作用，但對於當時的國美，卻是及時雨，活命錢。
在貝恩投資入股國美電器8個多月後，在國美電器正在走出危機恢復正增長的情況下，擁有31.6%股權的國美電器大股東在5月11日的年度股東大會上突然發難，向貝恩投資提出的三位非執行董事投出了反對票。
以董事局主席陳曉為首的國美電器董事會隨後以「投票結果並沒有真正反映大部分股東的意願」為由，在當晚董事局召開的緊急會議上一致否決了股東投票，重新委任貝恩的三名前任董事加入國美董事會。因為「按照公司章程，為了維護公司利益，公司董事會有權在不經股東大會同意的情況下任命公司非執行董事。」
這一「閃電變局」源於貝恩手中持有的重要籌碼，在貝恩入股國美電器前，國美電器和貝恩就簽有違約協議，該協議規定，一旦國美電器違約，將向貝恩支付高達24億元(3.52億美元)的賠償金。顯然，如果支持大股東的行為，陳曉等其他股東將付出慘重的代價。
貝恩入股後，國美電器提出了高管股權激勵計劃（這是黃所反對的），而且公司的經營和財務狀況都得到了扭轉，這讓雙方看似平衡的天平發生了扭轉，被看作是黃光裕代理人的常務副總裁王俊洲、副總裁魏秋立、孫一丁的立場也發生了變化。並且在5月11日晚上的國美電器董事會上，這三位執行董事也對重新任命貝恩投資提交的三位非執行董事投了贊成票，這意味著大股東已經徹底失去了對董事會的控制權。當然，國美電器大股東還可以提請召開特別股東大會來罷免董事會任命的三位非執行董事。不過這個提案已經在2010年9月28日的股東大會上被否決了，另外撤銷陳曉、孫一丁的董事職務，及委任鄒曉春和黃燕虹為執行董事的提案均未能通過。可見國美內部之間的斗爭還將長期繼續。
總體來看，國美的內部之爭實際上是公司大股東和董事會的斗爭，以陳曉為首的董事會在貝恩的支持下通過高管的股權激勵計劃拉攏、控制了董事會，（很多人說陳曉用股權激勵收買人心，這也是有道理的），從陳曉的訪談錄中就可以明確看出，陳曉對國美以前的黃光裕的獨斷專行深惡痛絕，他的很多行為就是要去掉黃對國美的控制，這可能是他的個人理念或者私心，但我們無法否認他在引進貝恩的過程中對國美的貢獻，以及黃光裕入獄後，他對國美團隊的領導和業績的貢獻。現在很多人站在黃這一邊，一部分原因是對於國外資本的排斥，另一部分可能是基於陳曉似乎有背主求榮的行為，畢竟是黃把他推上國美一把手的位置。陳曉雖然暫時贏得了董事會，但卻輸掉了江湖道義。當然黃光裕也有很多值得反思的地方，且不說他以前的那些從上市公司非法套現的投機行為（已經讓他身陷囹圄），但就其獨斷專行的性格來講，也需要改善，因為國美已經不是一個家族公司了，正如陳曉所講，你如果想自己控制公司，那國美就不應該上市！既然上市了，那就應該按照上市公司的規則來辦！

『拾』 華平股份的華平股份里程碑

2012年8月 華平股份發明專利達到23項。
2012年6月 華平股份榮膺「2012年度最佳視頻會議系統提供商」。
2012年5月 華平股份榮獲「上海張江高新技術產業開發區建設發展突出貢獻企業獎」。
2012年2月 華平股份成立西北和東北大區。
2012年1月 華平股份獲「視頻通信優秀品牌獎」。
2011年11月 華平榮獲國家火炬計劃重點高新技術企業稱號。
2011年10月，華平榮獲2011年度「最佳硬體視頻會議提供商（國內）」。
2011年6月，成立全資子公司—華平信息技術（南昌）有限公司。
2011年5月，推出無線視訊終端。
2011年5月，榮獲軟博會最佳展品獎。
2011年4月，華平獲A類納稅信用證書。
2011年1月，華平入列中國百佳學習型企業。
2010年12月，華平榮獲「2010年度上海市明星軟體企業」稱號。
2010年12月，華平入列2010年中國軟體影響力百強。
2010年11月，華平被評為「2009華東安防行業優質供應商」。
2010年11月，華平被評為「中國最具盈利能力品牌僱主 20強」。
2010年11月，華平蟬聯上海市中小企業「品牌企業」。
2010年9月，華平連續第三次榮獲「2010最佳視頻會議方案提供商 (國內) 大獎」。
2010年8月，全面支持IPV6協議。
2010年7月，發明專利達到10項。
2010年7月，華平晉升為上海市專利工作試點企業。
2010年4月，華平股份在深交所成功上市。
2010年4月，全面支持H.264 High Profile。
2010年1月，華平被授予2009年度中國自主創新百強企業。
2009年9月，AVCON UCC統一協同通訊軟體V6.0系統獲得「採用國際標准產品標志證書」。
2009年8月，華平在計世資訊聯合中國質量協會舉辦的「2009中國IT用戶滿意度第一」調查中，榮獲視頻會議解決方案類的唯一「用戶推薦品牌」獎。
2009年1月，華平公司榮獲「勞動關系和諧企業」榮譽稱號。
2008年12月，國家科技部根據新的高新技術企業認定辦法認定華平為「高新技術企業」。
2008年9月，根據第三方機構 —— 賽迪顧問股份有限公司2008年的調查,經上海市軟體行業協會認定：華平AVCON產品在中國軟體視頻會議市場處於全國首位。
2008年8月，華平通過CMMI3級正式評估，在企業管理水平、人員素質、軟體過程管理能力、產品與服務質量等方面已經達到國際標准。
2008年4月，華平通過了IS09001：2000質量管理體系認證。
2007年9月，華平率先推出新一代1080P高清網路視頻會議系統。
2007年7月，經國家科學技術最高學術機構中國科學院檢索確認，華平（AVCON）企業版網路視頻會議系統是目前全球系統規模最大、技術最為先進的網路視頻會議系統。華平（AVCON）網路視頻監控指揮系統，是率先實現集監控、會議、指揮等應用於一體的綜合視頻通信系統。
2007年1月，華平推出全球領先的「新一代語音引擎Audec」，替代國外進口技術，填補了國內空白。
2007年1月，硬碟錄像機產品DVR2000通過公安部三所檢測，為華平打開了進軍安防行業的大門。
2006年12月，華平被「中國扶貧基金會」評為「2006扶貧中國公益明星公司」。
2005年6月，AVCON網路視頻會議系統獲被國家科技部、國家商務部、國家質量監督局、國家環境保護總局聯合認定為「國家重點新產品」。
2004年5月，AVCON網路視頻會議系統被上海市高新技術成果轉化項目認定辦公室認定為「上海市高新技術成果轉化項目A級」,產品達到國際領先水平。
2004年2月，華平獲得由上海市信息化委員會頒發的「上海雙軟」（軟體產品、軟體企業）認定。
2003年9月，華平股份成立。